三大逻辑改变常规轨道 重大题材是牛种起源

　*ST光华（000703.SZ）飙升376.39%，这是2010年A股市场zui大的个股涨幅，虽然比2009年zui大涨幅个股鲁信高新的476%低了整整100点，但能够在去年低迷的股市中获得如此佳绩，已属不易。

　　通过对涨幅*五的个股分析，我们发现三大逻辑点：重组、重大项目和订单、游资爆炒。

　　华丽变身的重组股更“牛”

　　重组题材一直是资金追逐的对象，但为什么只有*ST光华、ST昌河（600372.SH）、*ST威达（000603.SZ）、中航精机（002013.SZ）和科技*，火箭式冲进十五大牛股之列？

　　2010年，重组无疑是热闹的，但能够撬动市场资金实现大幅上涨的逻辑只有一个，那就是通过重组实现主营业务的华丽变身的个股才是“*”。

　　*ST光华牛气冲天的背后是和恒益集团的重组，而这一重组使其来了一个大变身，从原来铝型材加工行业变更为生产和销售聚对苯二甲酸（PTA）和聚酯纤维等产品的化工企业。而恒逸集团作为PTA和聚酯纤维相关产品的，连续多年跻身中国企业500强，这成为*ST光华的zui大“招牌菜”。

　　同样通过重组实现主营业务大转变的还有ST昌河和*ST威达。不难看出，华丽转身的逻辑不只是在于过程，更重要的是转身后业绩的良好预期。当然，对于ST们来讲，去年12月份的市场利好空白期也成为其快速拉升的良机。

　　华丽变身不仅只意味着主营业务的变更，大规模的注入资产也是一种大变身。与ST昌河同处中航系重组的中航精机，其对市场的刺激在于一次性注入7家公司资产，发行后公司的总股本将增至4.17亿股，并且7家公司均为市场前所未料的资产，中航精机成为名副其实的大蓝筹。

　　值得注意的是，无论ST昌河还是中航精机，基金明星王亚伟都在暴涨前早早做好了埋伏，两只股票让其赚的盆满钵满。

　　重大项目+大订单=“牛”气冲天

　　2000多只股票，不是每一家公司都有重组题材供市场爆炒，基本面仍然是zui基本的操盘法则。在2010年涨幅*五的个股中，金螳螂（002081.SZ）、莱宝高科（002106.SZ）、歌尔声学（002241.SZ）和中环股份（002129.SZ）都均是仰仗其重大项目或大订单。

　　iPad平板电脑在2010年无疑是消费领域的一阵旋风。因此在概念的庇护下，重大项目成为个股先发制人的法宝。

　　莱宝高科和歌尔声学便是受益者之二。先是iPhone的热销带动了触摸屏智能手机市场快速增长。而后iPad的成功也引爆了平板电脑市场，众多厂商如三星、惠普等都已介入平板电脑市场，从而带动其上游材料中大尺寸电容式触摸屏显示材料市场快速发展。

　　作为苹果zui核心的供应商，莱宝高科去年10月底公告将投资2.5亿元建设中大尺寸电容式触摸屏产能扩充项目，项目达产后，将新增设计年产400万片电容式触摸屏（以10英寸计），此举系莱宝高科建设“中大尺寸触摸屏项目”的扩容。

　　而去年10月份也是这只股票飙升的关键时点。

　　重大项目关键性作用在于大大提高了企业未来业绩的确定性。这也一直是理财周报的逻辑，一直坚信拥有想象力的重大项目会让股价牛气冲天。

　　对上市公司基本面具有强力支撑的还有大订单。作为国内建材装饰的金螳螂去年11月份宣布接到恒大地产每年30亿的订单后，股价应声而涨，甚至之前便出现异动，还被怀疑出现内幕交易，可见超大订单对股价的影响程度之大。而金螳螂于去年12月底更是公布了增发方案，拟发行不超过2900万股，募集资金17.997亿元投资八大项目。这也为金螳螂股价上涨提供了巨大空间。

　　小盘股“牛魔王”频现

　　游资与机构是股市兴风作浪的主力，同样的题材、概念，有两者的参与便能事半功倍，使个股脱颖而出，尤其对于小盘股。

　　在2010年的股市中，zui典型的莫过于成飞集成。当新能源概念来临时，锂电池成为市场爆炒的板块。在德赛电池和中国宝安这样的电池制造没有登顶的情况下，只有6504万的成飞集成却一路高歌以211%的涨幅位居全年A股第十位。然而正是因为盘子小才使得其可以在同业中一鸣惊人，因为游资和机构的逻辑正是盘子小，容易炒。

　　去年7月6日，成飞集成打响了锂电池进入*时期的*枪。短短4个月的时间，股价飙涨逾400%的成飞集成可谓是两市*“妖”股。在成飞集成*的7、8月份，先后进入的营业部多达40多个，共计买入金额5.89亿元，卖出金额5.48亿元，对于流通盘仅几千万股的成飞集成来说，可谓达到了*的程度。

　　同样被爆炒的还有仅有2000多万流通股的东方园林，甚至被游资两次爆炒到两市*高价股。受游资和机构青睐的还有广晟有色、精功科技、中科三花、中环股份和时代新材等，虽然在不同题材和概念的掩护下，但是爆炒痕迹尤为明显。

　　关注央企重组与重大项目

　　“2011年延续去年震荡行情的可能性很大。”这是一位券商经济学家的观点。他认为，明年出现牛市要有三个条件——流动性充裕、房地产制造业的强劲支撑和上市公司的高增长业绩，而从相关信息来看，除了流动性充裕外，其他两个条件还不具备。

　　面对今年不确定的行情，如何在2000多只股票中寻找“牛股”？虽然没有一个放之四海而皆准的法则，但是可以从震荡的2010年股市中寻找一点蛛丝马迹。

　　我们总结的三大逻辑也许不*适用于2011年，但可以提供大方向。从以上分析可以看出，无论是重组题材、重大项目，还是游资爆炒，一个分化的趋势开始显现。题材之间开始分化，不同的重大项目也开始分化。

　　2010年的重组牛股关键词是变身和央企，比如受益者ST昌河和中航精机。而随着国家对央企重组的快速推进，2011年与央企重组的个股将是市场的持续热点。

　　“因为国家的推动，央企重组现在时间很紧迫，因此今年央企将展开大规模的重组整合。但不能眉毛胡子一把抓，一定要关注资产处置方式和平台。”一位私募界人士表示。

　　同时，一直被理财周报关注的重大项目也将是2011年的投资主线之一，而去年的受益股莱宝高科、歌尔声学和中环股份充分证明了这一点。具有想象力的重大项目是上市公司业绩持续高速增长的助推器。

　　上一期我们为投资者推出了13个重大项目，接下来也将继续寻找具有想象力的项目。因为这一逻辑在震荡市中显得尤为重要。